미국 연방준비제도의 금리 인상에 대한 의지가 다시 한번 확인됐다. 연준은 인플레이션 목표 2% 유지를 위해 높은 금리를 유지해야 한다는 의견에 동감했다.

18일 연준이 공개한 7월 FOMC 정례회의 의사록에 따르면 참석자들은 “최대 고용과 물가 안정을 위해 제약적 기조를 유지해야 한다”고 판단했다.

연준이 기준금리 인상 기조를 이어가겠다는 내용의 의사록이 공개되자 다우, 나스닥, S&P500은 각각 0.50%, 1.25%, 0.72% 하락 마감했다.

연준은 총 수요 감소를 통한 수급 불균형 해소로 물가를 잡겠다는 의지를 표명했다. 연준은 “휘발유 가격 하락으로 물가는 낮아지겠으나 원자재 가격은 반등이 가능하다”고 평가했다.

아울러 “공급은 해결할 수 없는 부분인 만큼 수급 불균형 해결을 위해 수요를 축소해야 한다”는데 뜻을 모았다.

고용 역시 수요를 줄여 불균형을 해소할 전망이다. 지난 8일 미국 노동통계국 발표에 따르면 7월 미국 내 비농업 일자리는 52만8000개 증가했다.

또한 실업률 역시 팬데믹 이전 수준인 3.5%로 집계되면서 완전 고용 상태를 나타났다. 시간당 평균 임금 역시 지난해 7월보다 5.2% 늘었다.

제롬 파월 연준 의장 역시 7월 FOMC 기자회견을 통해 “고용시장이 강력하다”며 “이런 상황에서 경기침체가 발생하는 건 말이 되지 않는다”는 의견을 밝힌 바 있다.

하지만 의사록에 따르면 일부 참석자는 베이비 붐 세대 은퇴와 팬데믹으로 경제활동 참여율 증가에는 제약이 있을 것이라고 판단했다.

고용 공급이 늘어날 가능성이 적은 만큼 고용시장의 수요 축소가 필수적이며 완전 고용을 유지하기 위해서는 물가 안정이 필요하다는 의견이다.

연준이 목표로 제시한 물가상승률은 2%대다. 연준은 “인플레이션 목표치 2%에 도달할 수 있다는 확신이 생길 때까지는 높은 수준의 금리를 유지해야 한다”고 말했다.

의사록에 따르면 총 인플레이션은 2023년 2.2%, 2024년 1.9%로 하락할 전망이다. 다만 연준은 올해 말부터는 금리 인상 속도 조절에 들어갈 것으로 보인다.

회의에 참석한 참가자 다수는 “통화정책이 경제에 영향을 끼치는 시간차를 생각하면 필요 이상으로 긴축을 진행할 위험성이 있다”고 발언했다.

시장은 연준이 오는 9월 회의에서 자이언트스텝이 아닌 빅스텝을 밟을 것이라는 데 의견이 모으고 있다.

의사록에 따르면 일부 참가자는 “만약 대중들이 물가 통제 의지에 의문을 가지면 높은 인플레이션이 고착화할 위험이 있다”고 발언했다.

또한 “누적효과를 고려하면 인상 속도를 늦출 필요가 있으며 시기는 데이터에 따라 판단할 것”이라고 판단했다.

7월 기준 미국 소비자물가지수(CPI) 상승률이 전년 동월 대비 8.5%로 나타났다. 6월 CPI 상승률은 9.1%로 당시 인플레이션이 정점을 지났다는 평가가 나왔다.

미국 파생상품 거래소 CME의 금리변동 예측시스템 Fed Watch에 따르면 회의록 공개 이후 연준이 9월 0.5%의 금리 인상을 할 가능성은 64.5%로 일주일 전보다 4.4% 증가했다.

KB증권 임재균 연구원은 “9월 50bp 인상, 11월과 12월 25bp 금리인상을 통해 연말 기준금리가 3.50%가 될 거란 전망을 유지한다”고 밝혔다.

임 연구원은 “7월 금리인상으로 미국 기준금리가 중립금리에 도달하면서 향후 금리 인상 속도조절 등 연준 고민이 많아졌다는 점에서 인상 폭은 축소될 것으로 예상한다”고 밝혔다.

이번 의사록 공개로 연준이 긴축 의지 재확인은 국내 증시 하방 요인으로 작용할 전망이다. 이날 코스피 지수는 하락 출발하며 2500선을 내줬다. 기관투자자 역시 매수에 나섰으며 원/딜러 환율은 1310원대를 돌파했다. 

임 연구원은 "금리인하를 반영하면서 반락했던 국내외 금리는 소폭 반등할 것"이라고 전망했다.

이어 "경기 침체 우려에도 물가 안정을 위한 높은 수준의 기준금리가 유지되면서 중장기적으로 장기물 금리는 하락 압력을 받을 것으로 예상한다"고 밝혔다.

임 연구원은 "이로 인해 미 국채 10-2년 역전 폭은 확대될 것이며 국고 10-3년도 역전될 것이라는 전망을 유지한다"고 설명했다.

장단기 국고 금리 역전은 일반적으로 경기침체의 전조라고 불린다. 지난 4월에는 3년물 금리가 30년물 금리를 앞지른 바 있다.