메리츠금융지주가 기업가치 제고 중장기 청사진을 내놨다.

메리츠금융지주는 앞서 예고한 대로 2025 회계연도까지는 연결 당기순이익의 50% 이상을 주주환원하고, 2026 회계연도부터는 내부투자와 주주환원 수익률을 비교한 뒤 주주가치 제고를 위한 최적의 자본배치를 추진한다는 방침이다.

메리츠금융지주는 4일 오후 열린 이사회에서 이 같은 내용을 뼈대로 하는 ‘기업가치 제고 계획’을 승인, 공시했다고 밝혔다.

기업가치 제고 실행계획 공시는 주주와 투자자에게 투명하게 정보를 제공, 기업 간 비교가능성을 높이고 향후 기업가치 제고를 위해 어떤 노력을 할 것인지 예측 가능성을 제공하기 위한 차원이다.

메리츠금융은 수년 전부터 이사회와 선진적 자본배치에 대한 지속적인 논의를 거쳤고, 공시와 기업설명회(IR) 등에서 설명해온 바 있다. 이번 정부의 밸류업 프로그램에 맞춰 이를 제도화하고 기업가치 제고 실행계획을 내놓을 수 있었다는 설명이다.   

메리츠금융은 기업가치 제고 계획이 1회성이 되지 않도록 국내 기업 중 처음으로 매분기 실적 공시 때 기업가치 제고 계획을 함께 공개하고 기업설명회(IR)를 통해 주요 경영진이 상세한 설명을 내놓기로 했다.

PBR·ROE·COE 분석해 주주가치 제고안 결정…TSR 최대화

메리츠금융은 본질적 기업가치 제고를 위해 △본업의 탁월한 성과로 수익을 내고 △자본 배치를 효율적으로 하며 △주주환원을 투명하고 적극적으로 하고 △모든 주주의 가치를 동등하게 대한다는 4가지 핵심 원칙을 적용해왔다.

주가순자산비율(PBR), 자기자본이익률(ROE), 자기자본비용(COE) 등 지표분석을 통해 주주가치 제고방법을 결정하고 있다. 기업가치 제고 계획의 핵심지표로는 총주주수익률(TSR)을, 중기 실행지표로는 주주환원율(자사주 매입∙소각+배당)을 각각 설정했다.

핵심지표를 최대화하기 위해 내부투자수익률과 자사주 매입 수익률, 현금배당 수익률 등 3가지 수익률을 비교해 주주가치 제고에 최적인 자본배치 방법을 결정하고 있다. 

내부투자 수익률과 주주환원 수익률을 비교한 결과 2023∼2025 회계연도(중기) 3년간은 연결 당기순이익의 50%를 주주환원하기로 결정하고 실행에 옮기고 있다.

2026년부터(장기)는 세 가지 수익률 간 순위에 따라 자본배치 및 주주환원 규모와 내용을 결정하는 적극적 기업가치 제고 정책을 지속할 예정이다.

세 가지 수익률이 현재와 유사하다면 50% 이상의 주주환원율을 유지하되, 내부투자 수익률이 자사주 매입 수익률이나 요구수익률보다 높다면 주주환원 규모는 줄어들지만 더 효과적인 주주가치 제고가 가능하다고 설명했다.

밸류업 프로그램 이전부터 ”순익 50% 주주에 돌려줘” 

메리츠금융은 국내 증시에서 ‘쪼개기 상장’으로 인해 소액주주 피해가 속출하던 것과 달리 2022년 11월 조정호 회장의 결단에 따라 3개 상장사를 하나로 합치는 ‘원 메리츠’ 전환과 함께 적극적 주주환원 정책을 발표했다.

지난해 기준 3년 누적 TSR은 85%를 기록, 국내 지주(15%)나 국내 보험(23%) 평균 보다 높은 것으로 집계됐다.

2021년 1500억원을 시작으로 2022년 3000억원의 자사주를 매입했고, 2023년에는 6400억원의 자사주 매입과 4483억원의 현금배당 지급으로 주주환원율 51.2%를 달성했다.

특히 자사주 취득신탁 계약을 통해 매입한 자사주는 신탁 종료 후 소각한다는 원칙을 정하고 현재까지 이를 철저히 지키면서 한국 시장에서 자사주 매입·소각을 선도하고 있다.

2022년 11월1일 메리츠금융 주가는 2만1550원에 불과했지만 ‘원 메리츠’ 전환과 선도적 주주환원 행보에 나선 이후 꾸준히 상승해 올해 1분기 실적 발표 후인 지난 5월14일에는 8만5400원까지 올랐다. 같은 기간 시가총액은 2조7000억원에서 16조3000억원으로 6배 넘게 증가했다.

‘대주주 1주=일반주주 1주’…주주·투자자와 투명한 소통 확대

메리츠금융지주는 이번 기업가치 제고 계획의 바탕에는 ‘대주주의 1주와 일반주주의 1주의 가치는 동일하다’는 기업철학이 자리잡고 있다고 강조했다.

메리츠금융지주는 주주와 투자자를 최우선시하면서 지속적인 소통 확대에 공을 들이고 있다.

지난해 1분기부터 주주와의 소통을 위해 분기별 실적 발표 후 김용범 지주 대표이사 부회장과 최희문 부회장, 김중현 메리츠화재 대표, 장원재 메리츠증권 대표 등 지주와 각 계열사 주요 경영진이 직접 투자자 질문에 답변하는 컨퍼런스콜을 개최하고 있다.

올해 1분기부터는 일반 주주 질문을 취합해 주요 경영진이 직접 답변하는 ‘열린 IR’을 금융업계 최초로 도입했다.

앞으로도 메리츠금융은 실적 공시 때 ‘밸류업 계획’을 같이 공개하고, 계획 및 이행현황을 CEO들이 참여하는 IR에서 직접 설명할 예정이다. 

김용범 부회장은 지난 1분기 실적발표 후 컨퍼런스콜에서 “밸류업 프로그램은 4가지 측면에서 메리츠가 그간 추진해왔던 방향과 같다”면서 “메리츠는 전력을 다해 돈을 더 잘 벌고, 자본배치를 더 잘하고, 주주환원을 더 진심으로 하고, 모든 주주를 동등하게 대하는데 집중해서 차별화 정도를 더 벌려 나갈 것”이라고 밝혔다.

이어 “내부투자수익률과 자사주 매입 수익률, 요구수익률 간 비교를 통해 주주환원 비율을 결정하는 것은 버크셔 해서웨이의 방식이자 주주가치 제고에 가장 유리한 방식”이라고 설명했다.